«Роснефть» принимает ЮКОС

Актуальная тема — менеджмент

Этой весной государственная нефтяная компания «Роснефть» стала единоличным собственником наследия ЮКОСа в Сибирском регионе. Выиграв серию аукционов, вчерашний аутсайдер российского нефтяного рынка превратился в игрока N 1. Сейчас компания проводит аудит на новых предприятиях и в середине осени обещает познакомить общественность с программой модернизации и включения юкосовских предприятий в свою структуру. По мнению опрошенных «СУ» экспертов и участников рынка, у «Роснефти», не блиставшей системой менеджмента, есть шанс не только быстро включить сибирские активы ЮКОСа в действующий бизнес, но и в короткие сроки добиться от них серьезного экономического роста.

Явление лидера

Дележ ЮКОСа начался с приобретения «Роснефтью» в декабре 2004 года 100% голосующих акций (76% уставного капитала) его крупнейшей добывающей дочерней компании — «Юганскнефтегаза». В то время ЮКОС был второй после «ЛУКОЙЛа» крупнейшей российской нефтяной компанией, с добывающей мощностью около 70 млн тонн нефти в год. Показатели НК «Роснефть» составляли около 16 млн тонн. «Исходя из того, как складывалась ситуация в нефтяной отрасли за Уралом, в начале 2000-х годов все участники рынка в один голос утверждали, что ЮКОС поглотит (дружественно либо нет, неважно) госкомпанию «Роснефть» ввиду того, что «Роснефть« — государственная компания, а ЮКОС — частная и очень эффективная», — вспоминает директор топливной компании «Гордей» (Новосибирская область) Сергей Чернухин.

Формально покупателем «Юганскнефтегаза» выступило ООО «Байкалфинансгрупп», заплатившее за актив 260,75 млрд рублей. Этот аукцион позволил госкомпании увеличить добычу на 50 млн тонн нефти в год и выйти на третье место в России. Следующим шагом компании стала покупка «Роснефтью» в конце 2005 года у банков-кредиторов ЮКОСа его долга на $482 млн. Вооружившись этим соглашением, госкомпания обратилась в суд с просьбой о признании ЮКОСа банкротом. Просьбу удовлетворили. Банкротство началось в августе 2006 года.

Все самые значимые сибирские активы ЮКОСа в рамках процесса продажи имущества опальной компании были включены в один лот N 10 стартовой стоимостью 166,339 млрд рублей. Аукцион прошел 3 мая 2007 года. Как и в большинстве других аукционов по продаже активов ЮКОСа, победителем в нем стала «Роснефть». Ее 100-процентная «дочка« ООО «Нефть-Актив» на 36-м шаге аукциона предложила за лот 175,699 млрд рублей, что оказалось выше возможностей конкурента — компании «Юнитекс», представлявшей интересы «НОВАТЭКа». Таким образом, в руки НК «Роснефть» отошли доли участия в 37 предприятиях НК ЮКОС. Компания стала владельцем ОАО «Томскнефть» Восточной нефтяной компании (ВНК), ОАО «Ангарская нефтехимическая компания», ОАО «Ачинский нефтеперерабатывающий завод ВНК», ОАО «Ангарский завод полимеров», ООО «Стрежевской нефтеперерабатывающий завод«, получила контроль над ОАО «Восточно-Сибирская нефтегазовая компания» и блокирующий пакет акций (25,88%) в группе предприятий энергетического комплекса Томской области. Кроме этого, победитель аукциона стал собственником 236 АЗС и ряда нефтебаз, расположенных в Восточной Сибири.

Двумя месяцами позднее на другом аукционе активы «Роснефти» пополнились восточносибирскими месторождениями ЮКОСа. Стартовая цена лота, в который вошли имущество и имущественные права ЮКОСа, относящиеся к территориям Маланинского, Средне-Балыкского, Встречного, Восточно-Салымского, Чупальского, Куль-Еганского, Северо-Пудинского, Аявинского, Джелиндуконского, Оскобинского и Терско-Камовского участков недр, составляла 5,732 млрд рублей. Переплатив 115 млн рублей, «Роснефть» выиграла аукцион.

Благодаря покупке активов ЮКОСа в Восточной Сибири и Самарской области «Роснефть» вышла на первое место в России по добыче и переработке нефти. Лидерство на российском нефтяном рынке обошлось для нее в 540 млрд рублей ($21 млрд). По оценке аналитика ИК «Проспект» Александра Кузнецова, активы ЮКОСа достались НК «Роснефть» как минимум в полтора раза дешевле их рыночной стоимости.

ОАО «НК «Роснефть» — одна из крупнейших нефтяных компаний России. Занимает первое место среди публичных нефтяных компаний мира по объему доказанных запасов жидких углеводородов.

— 75% акций компании принадлежит государству.

— В 2006 году «Роснефть» добыла 80,8 млн тонн нефти и 13,7 млрд куб. м газа, произвела 22,7 млн тонн нефтепродуктов.

— На территории СФО НК «Роснефть» владеет лицензиями на освоение двух крупных месторождений: Ванкорского нефтегазового месторождения (Красноярский край, запасы оцениваются более чем в 400 млн тонн нефти) и Верхнечонского месторождения (Иркутская область, совместно с ТНК-BP, извлекаемые запасы — 190 млн тонн нефти, доля «Роснефти» — 49,4 млн тонн).

— Выручка за 2006 год составила $33,1 млрд.

— Чистая прибыль — $3,5 млрд.

— Капитализация — $84,68 млрд.

Годовой объем совокупной добычи «Роснефти» превышает 102 млн тонн (по итогам 2006 года). Ее ближайший конкурент — компания «ЛУКОЙЛ» — с учетом международных проектов в 2006 году добыл 95 млн тонн нефти. Перерабатывающие мощности госкомпании превысили 60 млн тонн в год. По этим показателям «Роснефть» также опередила «ЛУКОЙЛ», который в 2006 году переработал на своих заводах в России 39,5 млн тонн, или 49 млн тонн с учетом зарубежных НПЗ.

Менеджеры «Роснефти» уверены, что в скором будущем их компания попадет в тройку мировых лидеров, которую сейчас составляют ExxonMobil, BP и Shell.

Стратегия развития

Вскоре после покупки сибирских активов ЮКОСа делегация «Роснефти» посетила свои новые предприятия в Томской, Иркутской областях и в Красноярском крае. Первым делом руководство компании приняло решение оставить на своих постах прежних юкосовских руководителей. Так, главой Ангарской нефтехимической компании был переназначен Федор Сердюк, гендиректором Ангарского завода полимеров — Игорь Лубинский, Ачинского НПЗ — Юрий Касюк.

По словам вице-президента «Роснефти» Александра Сапронова, в зону ответственности компании сейчас входят Сибирь и Дальний Восток, где ей принадлежит НПЗ в Комсомольске-на-Амуре. «Эти регионы будут получать продукцию нефтепереработки «Роснефти«. Именно здесь мы делаем акцент на развитие сбытовой сети, с тем чтобы потребители этих регионов чувствовали себя комфортно, получая нашу продукцию», — отметил Сапронов. По его словам, НК «Роснефть« намерена к 2010 году производить ликвидные дорогие конкурентоспособные продукты и вывести предприятия по глубине нефтепереработки на показатель 95% (характеризует эффективность использования сырья), а по качеству — на стандарты »Евро-4«, «Евро-5» (показатели качества нефтепродуктов, установленные в Европе).

Сергей Богданчиков обещает не менять «прописку» «Томскнефти»

Посетивший в конце мая Красноярский край президент НК «Роснефть» Сергей Богданчиков отметил, что Ачинский НПЗ требует структурных изменений. По его словам, в настоящий момент показатели производительности завода ниже, чем у аналогичных предприятий компании в других регионах России. Себестоимость переработки одной тонны нефти на Ачинском НПЗ составляет около 250 рублей, в то время как в среднем на предприятиях «Роснефти» этот показатель равен 174 рублям. «Благодаря нашим инвестициям к 2012 году завод будет соответствовать европейским требованиям. «Роснефть« планирует вложить в сферу нефтепереработки в Красноярском крае в этот период сотни миллионов долларов», — заявил господин Богданчиков. Красноярские чиновники ожидают инвестиции в НПЗ в районе $1 млрд. Предполагается, что в результате годовые объемы переработки на заводе вырастут с 6 до 8 млн тонн.

По словам Сергея Богданчикова, сырье на Ачинский НПЗ будут поставлять компании «Томскнефть», «Юганскнефтегаз» и «Пурнефтегаз». «Заводу все равно, с какого месторождения получать нефть. Но сейчас мы будем выстраивать логистику так, как это будет выгодно компании. И когда начнут работать Ванкорское нефтегазовое месторождение, месторождения Юрубчено-Тохомской зоны — будет новая жизнь, новые цены, новая тарифная политика. Тогда исходя из экономической эффективности и будем считать, насколько выгодны поставки с Ванкора на Ачинский НПЗ», — отметил президент НК «Роснефть».

От Ангарской нефтехимической компании НК «Роснефть» ожидает увеличения объемов переработки нефти с 9,3 млн тонн в 2006 году до 14 млн тонн, что обусловлено не только увеличением запасов компании за счет приобретения новых активов, но и приростом темпов добычи. По словам господина Богданчикова, ежегодные приросты объемов добычи «Роснефти» составляют 7–8%.

Стратегию своего развития с учетом приобретенных активов ЮКОСа НК «Роснефть» обещает презентовать в октябре текущего года.

Купили лишнее

Этой осенью станет понятно, от каких новых активов «Роснефть» намерена избавиться. Ведь в рамках больших лотов оказались и ненужные госкомпании предприятия. «Приходилось покупать лот целиком. Но мы понимали, что страна развивается, все дорожает, и даже если ничего не делать, мы все равно продадим потом это с выгодой, — считает Сергей Богданчиков. — Мы трансформируем одну из структур в составе компании именно для того, чтобы собрать в нее все непрофильные активы — а у нас и старых прилично было. Посмотрим, оценим, выработаем план роста капитализации и с выгодой продадим. Может быть, через некоторое время выяснится, что какие-то вещи продавать не нужно. Ничего страшного, отменим решение и оставим их в структуре компании». По его словам, продажа части активов позволит «Роснефти» сократить кредиторскую задолженность, которая сформировалась у компании в ходе аукционов.

Прежде всего неясна судьба «Томскнефти». Так, для того чтобы продолжить участие в аукционах по продаже активов ЮКОСа, НК «Роснефть» в начале июля продала Внешэкономбанку (ВЭБ) 50% купленной чуть ранее у банкрота «Томскнефти». Стоимость сделки оценивается в $3–3,5 млрд. «НК «Роснефть» до покупки активов ЮКОСа испытывала серьезный дисбаланс между добычей и переработкой. Следовательно, «Томскнефть» по большому счету не так важна для этой компании, как сибирские активы по переработке. Продав половину «Томскнефти», НК «Роснефть» показала, что готова расстаться с частью добывающего актива в «не своем» добывающем регионе, — убежден аналитик ИК «ФИНАМ» Константин Рейли. — В то же время «Роснефть« вряд ли расстанется с нефтеперерабатывающими активами, так как дисбаланс в этом отношении по-прежнему сохраняется».

По мнению участников рынка, продажа 50% «Томскнефти» — это один из элементов схемы раздела активов ЮКОСа между «Роснефтью» и «Газпромом», в интересах которого якобы и выступает ВЭБ. До распродажи активов ЮКОСа «Газпром» говорил о своем интересе к нефтедобывающим компаниям банкрота. Ведь нефть с томских месторождений можно перерабатывать на принадлежащих «Газпрому» Омском НПЗ и «Томскнефтехиме». Впрочем, пока управление «Томскнефтью» остается в руках «Роснефти».

Госкомпании предстоит изучить и эффективность развития газохимического направления Ангарской нефтехимической компании. По словам господина Богданчикова, для компании нефтепереработка и нефтехимия — два разных вектора бизнеса. До покупки акций Ангарского завода полимеров в структуре «Роснефти» не было полимерного производства. «По нефтепереработке у нас больше ясности», — заметил в беседе с журналистами глава «Роснефти».

Под вопросом остается сохранение в компании таких сервисных предприятий, как геологоразведывательное ОАО «Томскнефтегеофизика» (доля 70,66%) и томская же научно-производственная фирма ОАО «Геофит» (доля 87,15%). «На мой взгляд, «Роснефти» мало интересны геофизические активы, поскольку основные планы развития компания связывает с Восточной Сибирью, а территориальное положение «Томскнефтегеофизики» и «Геофита« делает их приспособление к нуждам предприятия крайне затруднительными», — считает аналитик по нефти и газу московской компании «Атон» Артем Кончин. По оценке аналитика ИК «Брокеркредитсервис» Екатерины Кравченко, «Роснефть» вообще не испытывает никакой нужды в данных геофизических мощностях и скорее всего продаст их. По мнению экспертов, «Томскнефтегеофизика» и «Геофит» нуждаются в больших инвестициях в инфраструктуру, а также в специалистах и оборудовании.

Покупка в рамках лота N 10 томских энергетических компаний впервые ввела «Роснефть» в электроэнергетику. Пока неясно, случайная это покупка или же вполне осознанная и просчитанная. В том случае, если нефтяной холдинг поддержит консолидацию «Томскэнерго» в ТГК-11, то в обмен на свой пакет в энергокомпании сможет получить 5,4% акций объединенной компании.

Ожидания сторон

Вскоре после покупки сибирских активов ЮКОСа руководство НК «Роснефть» заявило о своем намерении заключить специальные соглашения с администрациями регионов своего присутствия. Это стандартная процедура для госкомпании. Еще в марте 2004 года Сергей Богданчиков подписал соглашение о сотрудничестве с губернатором Красноярского края Александром Хлопониным — об освоении Ванкорского газонефтяного месторождения. Согласно документу активное освоение Ванкорского месторождения позволит решить ряд ключевых задач в Красноярском крае, таких как «успешное развитие минерально-сырьевой базы углеводородного сырья», «ввод в промышленную эксплуатацию Ванкорского и сопредельных с ним месторождений», «повышение социальной стабильности и дополнительные рабочие места в районах активной нефтегазодобычи», «увеличение доходной базы бюджета края».

Велики ожидания красноярских чиновников и от подписания дополнения к уже существующему соглашению с «Роснефтью». В частности, мэр Ачинска Илай Ахметов успел обсудить с президентом «Роснефти» проекты благоустройства привокзальной площади города и строительства крытого катка. «Роснефть« — крупнейшая государственная структура, и мы видим в ее лице серьезного партнера для переговоров и решения социальных задач города», — заметил градоначальник. «Поскольку «Роснефть« является государственной компанией, тем самым реализуется декларированный президентом РФ принцип государственно-частного партнерства, который в ходе освоения инвестиционных проектов одинаково эффективен как для бизнеса, так и для территорий, где этот бизнес работает», — считает первый заместитель губернатора Красноярского края Лев Кузнецов.

Томская область от соглашения с новым собственником наследия ЮКОСа ожидает помощи городу Стрежевому, где находится штаб-квартира ОАО «Томскнефти». «Приход «Роснефти» означает завершение ситуации неопределенности, державшей в напряжении почти три года наш город, да и всю Томскую область. Слишком велика зависимость формирования областного и местного бюджетов от состояния дел у нефтяников. За два последних года в «Томскнефти» были остановлены все социальные программы и помощь Стрежевому, — говорит мэр города Алексей Трошин. — Считаю, что необходимо заключить соглашение с учетом всех сторон, в том числе людей, работающих и проживающих на территории деятельности «Томскнефти». По его мнению, главным условием соглашения должно стать решение о сохранении в Стрежевом штаб-квартиры ОАО «Томскнефть».

«Сохранение центра прибыли «Томскнефти» в Томской области для нас является самым главным вопросом, который мы будем обсуждать в рамках подготовки соглашения о сотрудничестве с «Роснефтью», — соглашается с мэром Стрежевого заместитель губернатора Томской области по экономической политике и инвестициям Оксана Козловская.

«Для сибирских регионов «Роснефть» — единственная возможность формировать полноценный бюджет, так как налоговыми поступлениями, например, от работы «Томскнефти» напрямую области вряд ли дадут распоряжаться, и все будет зависеть от того, найдет ли администрация приемлемый вариант сотрудничества с нефтяным гигантом, — считает Константин Рейли. — В свою очередь «Роснефть« будет просто обязана играть роль компании, определяющей социальную политику региона, и компенсировать недополученные налоги социальными программами и инвестициями». По мнению бизнес-директора ИК «Развитие бизнес-систем» (РБС) Сергея Сергиенко, социальная ответственность нужна и самой «Роснефти» «с точки зрения имиджа компании».

Со своей стороны НК «Роснефть» ожидает от регионов льготной налоговой политики. Речь идет о налогах на прибыль и на имущество. И регионы готовы предоставить наследнику ЮКОСа такие преференции. Заместитель главы администрации Иркутской области Сергей Воронов заявил, что «Роснефть» вправе рассчитывать на налоговые льготы как социально ориентированная компания. «Мы заинтересованы в развитии бизнеса этой компании, и не потому, что она государственная, а потому, что она готова вкладывать деньги в развитие региональной экономики», — отметил он. Бюджетный кодекс позволяет регионам предоставлять льготы по налогу на прибыль в размере до 4% от базовой ставки.

«В ответ на обязательства «Роснефти« по выполнению лицензионных соглашений и социальных обязательств Томская область может гарантировать определенные налоговые льготы. Во всяком случае для ЮКОСа такие льготы существовали», — комментирует «СУ» Сергей Богачев.

Управленческий потенциал

Опрошенные «СУ» эксперты расходятся в оценке эффективности менеджмента госкомпании, пришедшей на смену НК ЮКОС. Так, по оценке Константина Рейли, интеграция новых активов в структуру «Роснефти» займет как минимум два года. «Активов очень много, они разнятся по своему назначению и принципу работы», — констатирует господин Рейни. Уже к 2015 году «Роснефть» планирует увеличить переработку нефти на собственных НПЗ до 91 млн тонн в год по сравнению с 11 млн тонн в 2006 году. Объем переработки сибирских НПЗ планируется на уровне 12 млн тонн.

«Поскольку госкомпания купила в одном пакете и добывающие, и перерабатывающие активы ЮКОСа с уже отработанной системой взаимодействия, я не вижу больших сложностей по интеграции активов в рамках «Роснефти«. Не думаю, что следует ожидать каких-то кардинальных изменений в работе предприятий», — считает аналитик ИК «Атон» Артем Кончин.

Оптимистично смотрит на будущее бывших актив ЮКОСа и Сергей Сергиенко (ИК «РБС»): «НК «Роснефть» — не самая плохая компания в плане управления. Я полагаю, что ее эффективность будет повышаться. Свою положительную роль сыграют и серьезный административный ресурс, стоящий за компанией, и использование «Роснефтью« с максимальной эффективностью юкосовских управленцев». По оценке господина Сергиенко, процесс структурирования новых активов в бизнес-систему «Роснефти» займет около одного года.

Аналитик по нефти и газу ИК «Брокеркредитсервис» Екатерина Кравченко сдержанно оценивает перспективы скорой интеграции новых предприятий в рамках «Роснефти»: «Будут ли новые предприятия эффективно развиваться — большой вопрос. В компании заявляют, что «Роснефть» — первая российская нефтяная компания по всем направлениям, однако она является таковой лишь по нефтедобыче, но не по эффективности развития. Впрочем, как у компании второго эшелона до покупки активов ЮКОСа перед «Роснефтью« стояли управленческие задачи несколько другого уровня».

Президент корпорации «Трансервис» Александр Бойко убежден, что государственная компания не способна столь же эффективно работать, как частная: «Государственная структура — это те же самые чиновники. Они по определению не заинтересованы в достижении максимальных экономических результатов».

Во всяком случае Ачинский НПЗ в конце лета неожиданно для участников рынка снизил поставки нефтепродуктов своим западносибирским потребителям. «Если раньше мы оценивали присутствие нефтяной компании ЮКОС посредством отгрузок с Ачинского НПЗ на рынке Новосибирской области на уровне 25%, то теперь поставка с данного предприятия снизилась примерно до 5%», — констатировал в начале августа корреспонденту «СУ» гендиректор ЗАО «Союзнефтепродукт» Владимир Сакач. Участники рынка эти изменения связывают со стратегической ориентированностью «Роснефти» на поставки в восточные регионы Сибири, в частности, в Иркутск, Красноярск — туда, где находится основная часть ее активов.

ОАО «Томскнефть« ВНК.

— Деятельность: добыча нефти и газа на территории Томской области и Ханты-Мансийского автономного округа.

— На 1 января 2006 года доказанные запасы нефти и газа по классификации SPE составляли 1,076 млрд баррелей нефтяного эквивалента.

— Доказанные и вероятные запасы — 1,825 млрд баррелей нефтяного эквивалента.

— Владеет лицензиями на геологическое изучение участков недр более 20 месторождений.

ОАО «Восточно-Сибирская нефтегазовая компания».

— Владеет лицензиями на геологическое изучение и добычу углеводородов в пределах Юрубченского блока Юрубчено-Тохомского нефтегазового месторождения (Эвенкийский автономный округ) и на разведку Агалеевского газоконденсатного месторождения в Восточной Сибири.

— По состоянию на 1 января 2005 года извлекаемые запасы составляли 312,4 млн тонн нефти и газового конденсата и 536 млрд куб. м газа.

ОАО «Ангарская нефтехимическая компания».

— Мощности по первичной переработке нефти составляют 16,4 млн тонн.

— В 2006 году компания переработала 8,7 млн тонн сырья.

— Произвела 1,4 млн тонн автомобильного бензина, 0,5 млн тонн авиационного керосина, 2,5 млн тонн дизельного топлива, 1,8 млн тонн мазута.

— Занимает 9-е место в России по объемам переработки нефти.

ОАО «Ачинский нефтеперерабатывающий завод ВНК».

— Мощность по первичной переработке нефти составляет 6,5 млн тонн в год.

— В 2006 году произвело 1,1 млн тонн автомобильного бензина, 0,3 млн тонн авиакеросина, 1,7 млн тонн дизельного топлива, 2,1 млн тонн мазута.

— Выход светлых нефтепродуктов — 56–57%.