Независимо от экономической ситуации интерес к различным видам вложений для получения пассивного дохода остается актуальным для многих российских компаний. Однако сделать правильный выбор в плохо предсказуемых современных условиях не так просто. Помочь предпринимателям сориентироваться в выборе оптимального инструмента инвестиций «КС» попросил экспертов аналитических агентств и представителей финансового сектора Новосибирска.
Банковские вклады
По мнению экспертов, сегодня данный вид вложений по-прежнему остается наиболее стабильным инструментом получения пассивного дохода. По данным, предоставленным «КС» аналитиками, большинство российских компаний продолжает пользоваться для увеличения доходности именно банковскими вкладами. Эксперты сходятся во мнении, что хотя этот вид вложений не отличается высокой доходностью, рисков при использовании этого инструмента практически нет.
«Сегодня банковские вклады занимают большую часть рынка и позволяют наиболее эффективно и гибко использовать временно свободные денежные средства предприятия», — констатирует региональный директор по развитию корпоративного бизнеса Сибирского региона МДМ Банка Константин Глушков. По его мнению, для большинства российских компаний вклады — единственный инструмент увеличения пассивного дохода, и его роль вряд ли снизится в обозримом будущем. Единственным недостатком банковских вкладов спикер считает не самую высокую доходность.
С Константином Глушковым согласен и директор филиала Банка Москвы в Новосибирске Вячеслав Брюханов: «Основные преимущества депозитов в сравнении с другими способами инвестирования средств — надежность и возможность получения гарантированной доходности: на этапе заключения договора с банком предприниматель четко понимает, какой доход он получит по истечении срока действия депозита». Директор филиала также видит дополнительное удобство депозита в том, что предприниматель имеет возможность самостоятельно выбрать продукт с подходящими для себя параметрами — срок размещения средств, сумму, валюту, возможность досрочного востребования или частичного снятия/пополнения депозита.
Вместе с тем директор департамента маркетинга компании «Юнисервис Капитал» Сергей Темирбаев считает, что в текущей экономической ситуации доходность от банковского депозита едва ли покроет инфляцию. «Ввиду отсутствия большого выбора банковские вклады являются фактически монопольным инструментом», — утверждает аналитик. Что касается оценки рисков данного вида вложений, то здесь эксперт солидарен с остальными специалистами: «Вложения до 1,4 миллиона рублей в банках с гарантией АСВ можно считать безрисковыми, а вот большие суммы потребуют выбора банка из Топ-20».
Резюме
Доходность: низкая в сравнении с другими видами вложений
Риски: наиболее низкие в сравнении с остальными видами
Перспективы: стабильный инструмент, который сохранит свои преимущества в обозримом будущем
Дополнительные плюсы: возможность самостоятельно выбрать продукт с подходящими параметрами сроков, суммы и условий размещения средств
Производные финансовые инструменты
Этот способ получения пассивного дохода эксперты охарактеризовали как требующий весьма компетентного управления финансовой службой той или иной компании и подходящий лишь для некоторых видов бизнеса.
«Производные финансовые инструменты являются развитым базовым инструментом фондового рынка. Они будут развиваться вместе с фондовым рынком, который, на наш взгляд, не получит широкого развития, так и оставаясь рынком с сотнями тысяч пользователей», — считает Сергей Темирбаев. По его мнению, ПФИ выгоднее использовать в расчете на доходы от роста/падения, чем непосредственно акции, однако одновременно с этим покупку ПФИ аналитик расценивает как ход куда более опасный.
Руководитель группы продаж инвестиционных продуктов Сибирского филиала ВТБ24 Александр Зельцер расценивает данные инструменты как обладающие высокой ликвидностью и считает, что для отдельных целей использований ПФИ может быть целесообразным. «Если компания связана с внешнеэкономической деятельностью, то ввиду высокой волатильности валют целесообразно хеджировать валютные риски через производные финансовые инструменты (фьючерсы на валюты)», — отмечает эксперт.
Предпринимателям, выбирающим данный вид вложений, Константин Глушков также рекомендует обратить внимание на фьючерсы и опционы, поскольку при правильном использовании они могут не только способствовать дополнительному заработку, но и позволят хеджировать риски, связанные с изменением стоимости сырья и валютных курсов. «Среди недостатков я отметил бы высокий уровень риска данных инструментов, необходимость наличия высоких компетенций от финансовой службы компании. Объем использования ПФИ средними компаниями невелик и будет расти невысокими темпами», — считает Константин Глушков.
Резюме
Доходность: при правильном использовании могут дать высокую доходность
Риски: высокие, инструмент требует грамотного управления
Перспективы: будут развиваться вместе с фондовым рынком, объем использования будет расти медленно
Дополнительные плюсы: позволяют хеджировать риски, связанные с изменением стоимости сырья и валютных курсов
Недвижимость
Вложения в недвижимость эксперты назвали интересным вариантом, требующим однако специфических компетенций от управленцев. По мнению Константина Глушкова, недвижимость интересна прежде всего как отдельный вид бизнеса, связанный с оформлением на новое юридическое лицо. «Также в кризис могут открываться «окна» для выгодного приобретения недвижимости, используемой компанией для основной деятельности, но тут все очень индивидуально», — комментирует эксперт.
В свою очередь Сергей Темирбаев считает, что вложения в недвижимость в долгосрочной перспективе могут покрыть инфляционные издержки. «Однако чтобы добиться этого результата, важно учесть период покупки при минимальных ценах и дату выхода — при ценах максимальных, ввиду цикличности рынка».
Резюме
Доходность: покроет инфляцию в долгосрочной перспективе
Риски: есть риски, связанные с новостройками и недобросовестными застройщиками
Перспективы: стабильный инструмент, целесообразный для долгосрочной перспективы
Дополнительные плюсы: в кризис могут возникнуть выгодные возможности для приобретения
Паевые инвестиционные фонды
Данный вариант был оценен экспертами не слишком высоко по причине низкой доходности, а также отсутствия надлежащей «прозрачности» операций и общего падения интереса к этому инструменту.
Сергей Темирбаев считает, что в среднем ПИФы показывают доходность даже ниже депозитной. «Несмотря на то что сегодня можно выбрать ПИФ с разным уровнем риска, в том числе с аналогичным депозитному, на протяжении последних лет интерес к этому инструменту падает, и мы не думаем, что ПИФы будут развиваться лучше фондового рынка», — отметил эксперт.
По мнению аналитика компании «Альпари» Анны Кокоревой, с паевыми инвестиционными фондами всегда было связано много манипуляций, а управляющие склонны завышать доходность данного инструмента за счет притока новых пайщиков. «На наш взгляд, в кризисный период ПИФ — не лучший выбор. Чистый отток инвестиционных средств из открытых паевых инвестиционных фондов в марте 2015 года составил 1,1 миллиарда руб. Март стал 16-м месяцем подряд, когда ПИФ фиксируют чистый отток. Всего за это время из них было выведено уже почти 20 миллиардов рублей», ─ сообщает Анна Кокорева. Константин Глушков также считает, что объем использования ПИФ среди российских компаний невелик, и вряд ли вырастет в ближайшее время.
Резюме
Доходность: в среднем ниже депозитной
Риски: можно выбрать разные уровни риска, в том числе и аналогичные депозитным
Перспективы: интерес падает, развитие вряд ли будет активным
Дополнительные плюсы: не названы
Индивидуальные инвестиционные счета
Этот новый инструмент был оценен сразу несколькими экспертами как спорный, поскольку на сегодняшний день развит еще слабо и, кроме того, не гарантирует конкретной доходности. «Средства, вложенные таким способом, замораживаются на большой срок, что может быть невыгодно с учетом высокой инфляции. Можно вкладывать в облигации соответствующих банков с одинаковым уровнем риска, вложения в акции также рискованны. Вряд ли данный инструмент получит широкое распространение, как в свое время не получило развития софинансирование пенсий», — считает Сергей Темирбаев.
Анна Кокорева также уверена, что ИИС пока являются слабым направлением, во многом зависящим от финансовых компетенций владельца счета. «Для большей части населения ИИС останутся экзотикой, а значит, широкое распространение эта услуга получит нескоро. Используя ее, гражданин экономит на налогах, но не может быть уверен в том, что инвестиционная компания для него заработает. В таком случае банковский депозит выглядит куда более привлекательно», — считает аналитик.
Резюме
Доходность: доходы могут не покрыть инфляцию, т. к. замораживаются на большой срок
Риски: высокие и для акций, и для облигаций, нет уверенности в доходах
Перспективы: инструмент развит слабо и может стать популярным не скоро
Дополнительные плюсы: экономия на налогах
Драгоценные металлы
Вложения в золото и другие драгоценные металлы эксперты характеризуют как не самые перспективные в кризис. Поскольку в настоящее время данный рынок напрямую связан с производными финансовыми инструментами, прибыль от вложений зависит от цен на фондовых площадках, а они в свою очередь связаны с большим количеством параметров.
«Риски вложений в драгоценные металлы мы оцениваем как довольно высокие, поскольку на цену влияет бессчетное число параметров, предсказать которые невозможно», — рассуждает Сергей Темирбаев.
Старший аналитик компании «Альпари» Анна Бодрова разделяет его точку зрения: «Сегодня динамика цен на золото может быть непредсказуемой. Правила, по которым цена на актив формировалась с 1919 года, с сегодняшнего дня больше не действуют. В рамках системы так называемого «лондонского фиксинга» средняя цена на золото устанавливалась дважды в день, в Лондоне. Однако с 20 марта цена на золото будет определяться с помощью аукциона, в котором будет участвовать большое количество игроков. Новая процедура позволит устранить манипуляции ценой со стороны банков, которые хранят слитки».
Резюме
Доходность: зависит от цен на фондовых рынках
Риски: высокие, изменения плохо предсказуемы
Перспективы: нет смысла делать инвестиции с расчетом на долгосрочную перспективу
Дополнительные плюсы: не названы
ПРЯМАЯ РЕЧЬ
Даниил Криммель, директор офиса официального партнера «Альпари» в Новосибирске:
— Рост доллара к основным мировым валютам негативно сказывается на стоимости драгоценных металлов, поскольку они номинированы именно в долларах. Американский доллар укрепляется практически ко всем мировым валютам. Объективными причинами роста доллара являются усиливающаяся экономика США, окончание программы количественного смягчения QE и одновременный запуск аналогичной программы в Европе, а также растущие ожидания повышения процентной ставки ФРС.
Из-за этого многие компании по всему миру находятся в затруднительном положении. В этой сфере все чаще происходят сделки слияния и поглощения. Инфляционные опасения остаются крайне низкими, а фондовый рынок развитых стран дает возможность получать куда более существенный доход, чем инвестиции в драгметаллы. Эти факторы продолжат давить на котировки золота, по крайней мере до осени текущего года.
Сергей Васильев, директор филиала «Новосибирский» ОТП Банка:
— Сейчас банки осуществляют корректировку ставок по кредитам в зависимости от стоимости рисков и ситуации на рынке. При условии, что ключевая ставка не будет более расти, ставки ведущих банков из Топ-50 будут сохраняться в пределах 8–14% до конца года. Этот прогноз, кончено, не учитывает политику банков, сознательно идущих на риск, чтобы повысить свою ликвидность.
Елена Промская, директор управления транзакционного бизнеса Сибирского банка Сбербанка России:
— Одним из наиболее надежных финансовых инструментов, позволяющих предприятиям заработать на временно свободных денежных средствах, безусловно, являются традиционные депозиты. Грамотно размещенный депозит — один из самых доступных и надежных инструментов для получения дополнительных гарантированных доходов юридическим лицам.
Антон Сороко, аналитик инвестиционного холдинга «ФИНАМ»:
— Главное правило инвестирования свободных средств — максимальная диверсификация, как по валютам, так и по рынкам приложения капитала, возможным рискам, потенциальной прибыли, ликвидности и порогу входа. Очень важно не поддаваться панике, когда на финансовых рынках происходят какие-то экстраординарные движения. Обычно в такие моменты стоит совершать сделки «против течения» или же максимально хеджировать собственные финансовые потоки.
WPBuild.Ru